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商品期货全线大涨,周期股走势略逊一筹
http://www.syd.com.cn   来源: 新华网  2017-08-18 11:00
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  窄幅回调仅几日后,周期商品再现强势上涨。

  8月16日夜盘,国内商品期货便全线启动。沪锌飙至涨停,创10年新高,沪铅、焦煤、铁矿石也涨逾4%。昨日早盘,沪锌主力合约1701一度领涨,后被黑色系商品赶超。截至下午收盘,主力合约中焦煤涨停,涨幅7.97%,焦炭涨6.35%,沪锌涨停持续,报涨6%,铁矿石涨5.62%,沪铅涨5.11%。

  受商品市场期货大涨影响,昨日A股铅、锌概念股也涨势凶猛。截至下午收盘,Wind中信铅锌板块12只个股集体上扬。建新矿业、锌业股份涨停,驰宏锌锗涨8.04%,西藏珠峰涨7.84%。

  期市涨势如虹,周期股也全面发动上涨,但涨势较前期暴涨已有所收窄。下午收盘时,Wind中信煤炭、有色、钢铁板块分别收获2%、1.83%、1.29%的涨幅。

  铅锌成资金炒作标的

  “这波铅价上涨比较突然,既没有什么明显的利好因素,市场供应也没有出现偏紧局面。”谈及8月16日夜盘沪铅期货启动大涨,卓创分析师向腾腾认为,上涨主要是产品受到资金追捧,与市场炒作不无关联。

  “近期对铅市场影响较明显的还是环保督察,目前再生铅板块产能受限明显。”向腾腾称,8月17日,国内再生铅报价在17700元/吨,而7月中旬报价仅为15500元/吨。铅主要被用于铅酸蓄电池行业,而再生铅即是将废旧电池中的铅提炼出来进行再加工,形成的铅产品与原生铅效果差距不大,但价格相对低廉。不过,目前国内再生铅市场相对落后,小厂缺乏环保设备,因此督察带来的停产影响明显。

  不过她表示,再生铅产量在整体铅行业占比较少,因此不会对市场形成过多影响。目前虽然铅需求处于旺季,但整体需求提升并未达此前预期。

  近两日涨幅明显的锌,也同样缺少基本面对高价的支撑。

  “今天锌市场报价在26400元/吨,5月中旬时仅在22230元/吨,近几月一直处于上涨区间。特别是上周锌价启动回调后,市场本预测价格已经见顶,但不想本周锌价并未按预期下行,这就更激发了炒作热情,目前价格升水依然较高。”卓创锌行业分析师李琳称,这两日锌价大涨,主要是市场心态发酵所致,基本面数据追踪的情况来看,并不支撑价格推升至此。

  据悉,近期四川地震,市场曾一度炒作地震对周边锌精矿开采影响较大,但事实上,周边矿区距离震源几百公里,生产并未受过大影响。

  此外有消息称,伦锌库存降至25.29万吨,创8年新低,年初以来跌幅高达40.9%。但对于库存超低的说法,市场供需情况也并未有所印证。

  “关注锌海外库存可以发现,在新奥尔良地区注销仓单的量一度大幅变动,不免有人为操作之嫌,或是为炒涨价格故意而为。”李琳分析称,目前国内锌社会库存数据在12万吨左右,去年同期或在三四十万吨,同比有大幅下降,低库存也受到了市场炒作。但不得不注意的是,除社会库存外,市场还存在许多隐性库存,如在途库存,资金大户库存等,这些都是很难记录在列的。

  周期股没有跟上脚步

  今年6月起,周期商品与股市同频震动,出现了两相呼应的拉涨局面。不过值得注意的是,8月中旬起,这种股期联动之势已开始减弱。

  8月10日,周期股在经历连续暴涨之后大幅回调,当日煤炭、钢铁、有色板块分列A股跌幅榜前三甲。但同日,期货市场上多数黑色、有色、化工商品依旧延续了上涨走势,市场呈现股期背离的景象。昨日,在黑色、有色商品大幅上涨,多种商品逼近涨停线的超强走势下,周期股的上涨幅度则显得有些逊色。

  “期货反映的是商品当下的价格走势,而股市则反映的是对未来市场的预测。一般而言,股市的走势较期货会略有滞后。”

  中原证券分析师方夏虹称,根本而言,有色、煤炭、钢铁都是周期性产品,本轮价格上涨是受供给侧改革因素导致对供给端产能收缩预期造成的,并不是实际需求量增长所致,所以基本面支撑偏弱,未来预期并不明朗,这就使以预期为研判标的周期股相对商品走势偏弱。

  从技术走势上来看,从8月16日夜间起,期货市场已经形成了本轮大涨周期内的第二波上涨,期市很快消化了前期涨势,受市场炒作等因素出现再次上扬。但股市反应较慢,由于前期涨势过猛,市场仍处于消化获利期,因此并未过度走强。未来,如果周期商品持续走强,提高了市场对后市的预期,那么周期股或还有二次上涨的可能。但如果周期商品涨势无法延续,那么周期股也将进入回落区间。

  “期货市场和股市的联动性是存在的,但不是必然正相关,有时候也会有负相关或不相关的情况。不同的驱动因子,不同的周期,不同的时间窗口,都会导致两个市场的关联性存在差异。”华安证券首席宏观分析师徐阳称,8月16日夜间大宗商品再度走强,与当晚美元指数暴跌有很大关系。目前商品市场主要关注的核心因子是美元疲软对周期商品的利好,而股票市场关注的是9月份美联储或推出缩表政策,这对于A股是利空消息。

  本轮周期商品的再度上扬是否具有可持续性?

  生意社总编、中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为,7、8月份的暴涨已经透支了金九银十利好,因此对于9月份市场整体不持看好态度。

  “当前很多产品都处于近年高位,这已是很危险的行情,泡沫削减也是必然。”他表示,本轮周期商品暴涨是受供给侧改革政策的推动,但这一政策不应该成为市场炒作的推手。目前很多商品供需失衡的情况并不明显,结构性失衡的情况更是不可能出现的,因此这种一味炒涨的市场行业也必然会被修复,暴涨的持续性不会太强。

  不过他认为,本轮周期商品上涨呈现接力棒式行情,目前黑色、有色上涨过后,化工商品有可能将存在一波上涨动因,而起涨点或是国内原油期货正式上市之时。(来源:证券时报 记者赵黎昀)

编辑: pd09